近日，比特币比特币价格首次突破90,归至改善000美元，标志着在经历超过一个月的美元抛售后，市场开始复苏。期权情绪普遍的市场风险资产反弹和波动性下降为交易员提供了支撑。

随着市场对于美联储可能快速降息的显现预期增强，虽然涨幅有限，迹象但这一涨势再度将更高的比特币价格区间纳入投资者视野。特别是归至改善贝莱德的美国比特币ETF重新吸引了资金流入，结束了一段时间的美元赎回潮。尽管感恩节假期前市场流动性仍然不足，期权情绪但随着波动性减弱且几乎没有强制抛售的市场迹象，多头似乎在测试当前跌势是显现否已走到尽头。

"当前流动性较低意味着推动市场变动所需的迹象资金量显著减少，这可能与假日市场有关，比特币"Kaiko的分析师亚当·麦卡锡指出。

周三，比特币涨幅最高达4%，达到90,460美元，离10月初突破126,000美元的历史高点回落幅度缩小至28%左右。尽管自历史高点以来跌幅最高曾达36%，隐含波动率依旧稳定，这反映出比特币逐渐机构化，使得风险传导机制出现变化。

"80,000美元至90,000美元的区域已成为近期盘整的支撑位，"Wintermute交易策略师贾斯珀·德·马尔表示。看跌情绪的回转则在整个衍生品市场体现出来。根据Coinglass的数据，比特币永续期货的多头需求上升，未平仓合约量保持稳定。正资金费率表明，看涨押注已重新占据市场主导地位。

根据Coinbase旗下Deribit的数据，行权价为100,000美元的看涨期权目前未平仓合约量最多，此前约一周的时间里，行权价在80,000美元和85,000美元的看跌活动主导了市场。

"近期投机性多头头寸显著减少，永续合约未平仓头寸和资金费率的下降表明加密市场的上升潜力，"加密货币投资公司GSR的斯宾塞·哈拉恩表示。

10月初，特朗普的关税威胁引发全球市场波动，加密货币价格随之大跌，导致超过1万亿美元的市值蒸发并引发强制平仓潮。现阶段，投资者似乎重新开始试探市场。数据显示，比特币ETF周二录得约1.3亿美元的资金流入。然而，在11月份，投资者从12只美国上市的比特币基金中撤出近36亿美元，这成为这类产品推出以来的最严重月度资金外流，也标志着ETF时代面临首次真正的压力测试。